胡海峰、林麗瑾（碩士研究生）、竇斌，“耐心資本對關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響效果和作用機制”，刊發(fā)于《財貿(mào)經(jīng)濟》2025年第11期。

    摘要：耐心資本能否以及如何推動關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新，是做好“科技金融”這篇大文章需要回答的關(guān)鍵問題。對此，本文以關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)為研究對象，基于耐心資本的長期投資和價值投資特征，構(gòu)建了反映耐心資本投資水平的衡量指標(biāo)，系統(tǒng)地探討了耐心資本對關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響效果與作用機制。研究發(fā)現(xiàn)，耐心資本顯著提高了關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新能力。其作用機制在于，耐心資本通過緩解企業(yè)融資約束、提升人力資本水平、增強供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，從而推動關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。進一步分析表明，隨著地區(qū)市場競爭環(huán)境、法治環(huán)境的改善，以及數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，耐心資本對關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升效果更為明顯。本文研究揭示出耐心資本與關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新需求高度契合的理論特征，為培育壯大耐心資本、構(gòu)建科技金融體制、提升金融服務(wù)水平提供了科學(xué)的決策依據(jù)。